Palmiõli hüppeliselt tõusvate hindade taga: mängus on mitu tõusutegurit-Kui kaua see ralli kestab?
Toiduõlide turg on viimasel ajal kihanud bullish uudiste lainest. Malaisia palmiõliameti (MPOB) raport trotsis karuseid ootusi, Indoneesia teatas kavast tõsta palmiõli segamise suhe biodiisli puhul 50-ni, USDA alandas USA sojaubade kasvuprognoosi ja eelotsus rapsiseemne dumpinguvastaste meetmete kohta viidi lõpule. Need positiivsed arengud tõid kaasa kolme peamise toiduõli – sojaõli, palmiõli ja rapsiõli – järjestikuse kasvu.
Viimase kolme päeva jooksul on toiduõlide sektor kaasanud üle 3 miljardi jüaani kapitali sissevoolu, eriti eelistatud olid palmiõli ja rapsiseemneõli. Uus palmiõli esi-kuu leping, 2601, ületas 9500 jüaani/tonn, saavutades seitsme-kuu kõrgeima taseme 9540 jüaani tonni kohta. Kuid rapsiõli ralli peatus, kuna entusiasm jahenes liiga kiiresti, ja ka palmiõli öise seansi kasv aeglustus. Niisiis, kui kaua see palmiõli tagasitõmbumine kestab?
Kõigepealt vaatame Malaisiat. Selle kuu MPOB-aruande kõige üllatavam aspekt olid tarbimisandmed. Malaisia kodumaine palmiõli tarbimine jõudis juulis 480 000 tonnini, mis on 6,6% rohkem kui kuuga-on-kui. See mitte ainult ei ületanud kaugelt institutsionaalseid prognoose 350 000–368 000 tonni, vaid kasvas ka 86% aastas-%-aastaga, püstitades uue igakuise rekordi. Eelmise kuu ametlik aruanne näitas juba, et sisetarbimine on keskmisest tunduvalt kõrgem ja kuigi paljud eeldasid, et see suur tarbimine ei ole jätkusuutlik, ei püsinud juuli numbrid mitte ainult kindlad, vaid suurenesid aasta-aastalt veelgi.
Ekspordi osas ulatus Malaisia palmiõli eksport juulis 1,309 miljoni tonnini, mis on 3,8% rohkem kui -kui-kui. Kuigi see oli vaid veidi kõrgem turu ootustest 1,3 miljoni tonni kohta, muutis see kolme suurema laevandusinspektori ennustatud langustrendi vastupidiseks. Kuna tootmine vastas ootustele ning nii sisetarbimine kui ka eksport ületasid prognoose, kasvasid Malaisia palmiõli varud kuus vaid 4,02% -võrreldes- 2,11 miljoni tonnini juulis, mis on oluliselt madalam kui institutsionaalselt prognoositud 2,25 miljonit tonni.
Tavaliselt käsitletakse Malaisia sisetarbimist järelejäänud korrigeerimiskirjena, mis hõlmab nii toiduainete kui ka tööstuslikku kasutamist. Viimane märkimisväärne sisetarbimise tõus leidis aset 2023. aasta neljandas kvartalis. Sel ajal ei suutnud toiduainete tarbimine ainuüksi mahtu arvestada ning POGO (palmiõli ja bensiini hinnaerinevus) madalal tasemel sundisid biodiislikütuse kasumitele keskendunud turuspekulatsioonid Malaisia õlikeemiaettevõtteid toorainet madalate hindadega varuma. Praegune olukord on aga teistsugune. Malaisial ei ole uusi poliitikaid biodiislikütuse edendamiseks ja POGO levik on suhteliselt kõrge, mis teoreetiliselt vähendab ettevõtete stiimuleid palmiõli biodiislisse segada. Seega kahtlustab turg, et juuli suur tarbimine võib kajastada Malaisia kodumaiste lõppkasutajate{5}}varude kogumist, mis võib kujutada endast varjatud pakkumist. Kas see sisenõudluse kasv on jätkusuutlik, tuleb veel näha.
Praegu tugevdab tugev palmiõli eksport tootjate kindlustunnet hindade toetamise suhtes. Laevandusinspektorite ITS, AmSpec ja SGS andmetel kasvas Malaisia palmiõli eksport 1.–10. augustini võrreldes juuli sama perioodiga vastavalt 65,3%, 23,3% ja 23,7%. ITS-i jaotusandmed näitavad, et India ostunõudlus oli peamine ekspordi tõukejõud. Malaisia eksportis augusti esimesel poolel Indiasse 108 000 tonni palmiõli, mis on 79% rohkem kui kuuga-on-kui{11}}. Lisaks panid Indoneesia palmiõli eksporditariifide tõstmine augustis mõned ostjad kõrgemate kulude vältimiseks üle Malaisia palmiõlile.
Kuna India hooajaline tarbimise kõrgaeg läheneb ja Diwali-eelne nõudlus enne 21. oktoobrit{0}}Diwali varude järele on oodata, jäävad palmiõli hinnad tõenäoliselt toetatuks. Augustist oktoobrini on aga palmiõli tootmise kõrghooaeg, seega on võtmeküsimuseks see, millal saabub Malaisia palmiõli varude pöördepunkt.
Indoneesia poole pöördudes on ka riik viimasel ajal aktiivne olnud. Viimastel aastatel on Indoneesia järjekindlalt tõstnud palmiõli segamise suhet biodiislis, mis on praegu 40% (B40), mida on rakendatud alates selle aasta algusest. Eelmisel esmaspäeval kordas Indoneesia oma plaani tõsta järgmisest aastast segamissuhe 50%-ni, süstides sellega turule kahtlemata annuse optimismi. Tõenäoliselt seda plaani aga kohe järgmise aasta jaanuaris ellu ei viida, kuna valitsus peab läbi viima uue B50 kütuse katseseeria, mis võib kesta kuni kaheksa kuud.
Indoneesia energiaminister Bahlil Lahadalia teatas, et esimesel poolaastal jagati välja ligikaudu 6,8 miljonit kiloliitrit B40 biodiislit, mis saavutas poole 2025. aasta eesmärgist – 13,5 miljonit kiloliitrit. Indoneesia biokütuste tootjate assotsiatsioon hindas varem, et B50 täielik rakendamine võib tõsta palmiõli aastase nõudluse 19 miljoni kiloliitrini, mis on oluliselt suurem kui tänavu kavandatud 15,6 miljoni kiloliitrine jaotus, mis suurendaks oluliselt kodumaist palmiõli tarbimist.
Lisaks biodiisli poliitikale rõhutas Indoneesia sel nädalal ka oma pühendumust kodumaise toiduõli turu reguleerimisele siseturu kohustuse (DMO) poliitika kaudu, mis on palmiõli hindu veelgi toetanud. DMO poliitika nõuab, et tootjad müüksid ekspordilubade saamiseks osa oma toodetest siseturul reguleeritud hindadega. Kaubandusministeeriumi ametnik avaldas eelmisel esmaspäeval, et tootjatele on antud korraldus säilitada DMO tase 175 000 tonni kuus kuni aasta lõpuni, et tagada piisav kodumaise toiduõli tarne ja stabiliseerida hinnad.
Eelmise aasta augustis tõstis Indoneesia palmiõli hinnalagi DMO reeglite alusel ja vähendas igakuist sihthinda 300 000 tonnilt 250 000 tonnile, kuid poliitika mõju turule oli sel ajal piiratud. Lisaks on Indoneesia DMO-nõuete täitmine praktikas olnud sageli keeruline. Viimased andmed näitavad, et selle aasta aprillist juunini müüsid tootjad DMO kaudu keskmiselt 157 500 tonni palmiõli kuus, jäädes alla valitsuse ootustele.
Keskendudes Hiinale, on tootjate kindlad pakkumised hoidnud palmiõli impordikulud kõrgel. Kuigi impordimarginaalid on mõnevõrra paranenud, on importijad endiselt ettevaatlikud, kuna ostmine toimub vaid juhuslikult. Üldine kodumaine palmiõli tarnesurve on juhitav, mis toetab varude edasist vähendamist. China Grain and Oils Business Neti seireandmete kohaselt oli 32. nädala lõpu seisuga kodumaise palmiõli koguvaru 543 000 tonni, mis on 6000 tonni vähem kui eelmise nädala 549 000 tonni.
Kuid kodumaise sojaõli ja palmiõli vaheline tõsine hinnamuutus surub jätkuvalt palmiõli tarbimist, piirates nõudlust oluliste vajadustega ja aeglustades hooajalist varude suurenemist. Õnneks suurendavad -tagasi-koolihooaeg ning eelseisvad kesk-sügisfestivalid ja rahvuspühad järk-järgult terminalide nõudlust.
Lühiajaliselt võib öelda, et Daliani palmiõli futuurid jätkavad tõusuteed, mida toetavad -oodatust- parem MPOB aruanne ja Indoneesia tugevdatud B50 biodiisli plaan. Samal ajal toetavad ootused tooraine impordi piiramisele ja kõrgematele impordikuludele rapsiõli ja sojaõli turge, mis viib palmiõli futuurid veelgi uutele tippudele.
Kuigi traditsiooniline palmiõli tootmise kõrghooaeg on käimas, on tootjate tarnesurve endiselt juhitav. Nii Indoneesia kui Malaisia toetavad müümisel hindu ning tugevad ekspordiandmed tugevdavad turu meeleolu. Kuna India traditsiooniline tarbimise tippaeg läheneb ja toiduõlide märkimisväärne puudujääk, eeldatakse, et Diwali varude nõudlus toetab rahvusvahelisi palmiõli hindu.{2}} Hiina tugev impordikulude toetus viitab sellele, et palmiõli ralli pole veel lõppenud.
Neljandas kvartalis sisenevad tootjad hooajalisesse tootmissurutisesse. Järgneva tagasilöögi ulatus sõltub tegelikust nõudluse toimimisest.
Oluline märkus. Selles artiklis sisalduv teave pärineb avalikult kättesaadavatest materjalidest. Kuigi on tehtud kõik endast oleneva, et tagada sisu täpsus, usaldusväärsus, õigeaegsus ja täielikkus, ei anta mingeid otseseid ega kaudseid garantiisid. Siin avaldatud seisukohad ja teave on ainult viitamiseks ega kujuta endast investeerimisnõuandeid ühelegi üksikisikule. Futuuridega kauplemine hõlmab olulisi riske ja potentsiaalset tulu. Palume osalemisel olla ettevaatlik. Vabandame võimalike ebamugavuste pärast ning täname mõistvat suhtumist ja koostööd!